【塑交所交易周评】集中检修利好释放 塑指上破1200点

美国原油库存意外下降抵消了对中美贸易争端的担忧，本期国际油价微涨。截至5月14日（周二），WTI原油期货报61．78美元/桶，较上期上涨0．38美元。国际油价窄幅震荡，国内塑料系期货弱势整理，商家对后市看法产生分歧，导致塑料现货走势分化。PVC表现强势，聚烯烃产品弱势运行。一方面，因为陕西金泰、四川金路等多家PVC企业5月中旬起停车检修，市场货源供应趋紧；另一方面，安全生产检查继续深入，氯碱企业降负荷现象较为普遍。受集中检修利好消息释放提振，PVC价格上移至7000元/吨上方。聚烯烃表现弱势，PP、LLDPE产品价格下跌。本期广东塑料交易所电子盘行情震荡上扬，PVC表现强势支撑塑指上破1200点，创2018年12月以来新高。盘中交易商谨慎交投，成交与订货量较上期双双下降。截至期末收盘，塑交所•中国塑料价格指数报1226．21点，较上期上涨26．44点。基本面上，塑料供需矛盾仍存，商家观望心态较为浓厚，终端下游多按需采购，缺乏备货动力。消息面上，期末中美贸易战升级。美国对中国征税税额从10％提升至25％，中长期我国PVC地板出口将受到一定影响。随着利好消息进一步消化，预计下期塑料行情震荡整理的机会较大。

PVC：本期塑交所PVC行情高位松动。受宏观消息扰动，市场看多情绪受阻，国内PVC期货涨后回落，现货市场出货受阻，跟随下行。塑交所电子盘多空扭转，空头势力明显加强。基本面上，4月宏观经济数据增速多数回落，叠加贸易战风险，宏观偏空环境下行业上行压力加大。市场恐高情绪加强，化工板块整体表现偏弱，PVC市场亦受拖累。不过本期PVC检修较多，期末更出现数家企业集中检修，期内检修产能约673万吨/年，基本面支撑较强，使得PVC在板块中表现较为抗跌。下游买涨不买跌，期内交投意向一般，贸易商亦消化自身库存为主，投机需求偏弱。出厂价格虽然陆续出现补跌，但贸易商进货成本亦存在倒挂，市场交投陷入僵持状态。期内库存或受交割影响，去化速度表现一般，因此下一阶段库存能否有效去化仍然是市场关注焦点。市场多空因素相持，投资者心态谨慎，PVC后市走势或窄幅震荡为主，静待行情进一步突破。

PP：本期塑交所PP行情延续震荡。截至期末收盘，5月华南T30S品种结算价报8950元。国内PP市场弱势下跌，幅度约250元。目前华北市场拉丝主流价格为8400－8450元，华东市场拉丝主流价格为8350－8500元，华南市场拉丝主流价格为8500－8600元。中美贸易战引发宏观忧虑，叠加供需弱势，现货市场继续下跌。由于库存居高不下，销售压力较大，上游石化接连下调出厂价，但库存去化依旧缓慢，市场供应压力不减。贸易商和下游对后市行情的看法偏空，贸易商积极跟跌出货，下游终端接盘意愿不高，随采随用为主。进入五月后，国内检修装置增加明显，行业开工负荷从4月底的90％下降至82．7％，市场供应压力有望得到一定缓解。预计下期PP行情将小幅震荡。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情窄幅震荡。截至收盘，5月华南DFDA－7042品种结算价报8890元。国内LLDPE市场延续弱势，跌幅约150元。目前国内LLDPE主流价格为8150－8320元。期货下跌，加上部分石化降价销售，市场氛围偏空，下游补库谨慎，小单采购为主，商家心态悲观，多随行跟跌。兰州石化大修，但其他装置均为小修，停车时间短，对供应影响有限。需求方面，下游农膜进入淡季，开工厂家较少，多数企业将停机检修，其余下游开工难有明显提升，且存在看跌预期，多根据订单随采随用。供需矛盾较为突出，预计下期LLDPE行情将弱势震荡。

备注：期初为2019年5月9日开盘；期末为2019年5月15日收盘。