【塑交所交易周评】利空因素云集 塑指承压大跌

市场担忧贸易争端升级，国际油价承压下跌。截至6月4日（周二），WTI原油期货报53．48美元/桶，较上期下跌5．66美元。国际油价表现松动，国内塑料系期货承压下跌，多重利空拖累塑料现货跟跌。本期PVC跌势明显，受春检利好消化、社会库存去化缓慢、PVC期货下跌等利空影响，PVC价格超跌5％；聚烯烃市场趋弱震荡。商家交投积极性有限，成交难有提升。本期广东塑料交易所电子盘行情承压下行，塑指跌破1200点。截至期末收盘，塑交所•中国塑料价格指数报1174．79点，较上期下跌48．92点。塑料基本面供需变动不大，宏观经济环境偏空，终端需求表现欠佳，端午长假临近，商家备货积极性有限，预计下期塑料行情震荡调整为主。

PVC：本期塑交所PVC行情走弱。国内PVC期货大举下跌，期内最低点达6560元（吨价，下同），跌幅将近300元。期货走弱，现货亦难独立支撑，价格跟随下移。塑交所电子盘空头聚集，盘中交投价格重心继续下移。基本面上，期初各国制造业PMI数据表现不佳，同时原油外盘大跌，宏观压力传导至盘面。前期检修的PVC装置逐步复产，PVC整体开工负荷环比继续提升，集中检修峰值已过。同时，需求示弱主导下，PVC社会库存去化速度仍然一直低于预期。内外利空因素参杂，加速PVC行情下跌，PVC价格迅速回归至均值附近位置。不过随着PVC价格急跌，利空风险已相对释放，继续大跌空间有限。若下方大幅偏离均值，市场看多情绪将陆续升温。从历史走势来看，由于2018年6－7月价格在6700－6900元区间震荡，而今年价格或有可能在6500－6700元区间震荡。期末国内6月降准预期升温，同时美联储暗示降息，对大宗商品市场可能有所提振。短期市场仍然处于修复阶段，预计PVC后市行情维持趋弱整理走势。

PP：本期塑交所PP行情窄幅整理。截至期末收盘，6月华南T30S品种结算价报8800元。国际油价暴跌，成本端支撑转弱，叠加前期检修的装置陆续重启，国产料供应预期回升，多重利空的打击下，本期国内PP市场承压下跌，幅度约200元。目前华北市场拉丝主流价格为8350－8400元，华东市场拉丝主流价格为8200－8300元，华南市场拉丝主流价格为8350－8500元。随着检修装置的重启，市场供应将逐渐回升；但受期货大跌影响，业者信心较低迷，下游企业采购积极性不高，多按需采购为主。需求端跟进不足，后期石化库存或再度上升，并施压现货市场。预计下期PP行情将弱势整理。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情横盘震荡。截至期末收盘，6月华南DFDA－7042品种结算价报8500元。需求淡季，下游接货意向偏弱，导致市场货源消化缓慢，供需矛盾较为突出，叠加油价暴跌影响，本期国内LLDPE市场弱势下跌，幅度约230元。目前国内LLDPE主流价格为7650－7900元。目前国内仅有兰州石化、中韩石化LLDPE装置以及四川石化全密度装置等停车检修，下期无新增计划检修的装置，预计行业开工负荷将维持在中高位，国产料供应充足。而需求端，下游企业存在看跌预期，采购积极性不高，多谨慎观望。预计下期LLPDE行情将延续弱势。

备注：期初为2019年5月30日开盘；期末为2019年6月5日收盘。