【塑交所交易周评】PVC上涨带动塑指反弹

（2019年2月28日—2019年3月6日）

欧佩克减产利好持续主导市场，国际油价高位震荡。本期国际油价小幅上探。截至3月6日（周二），WTI原油期货报56．56美元/桶，较上期上涨1．91美元。油价高位运行，国内塑料类期货持续上扬，提振市场交投信心，随着终端需求逐步恢复，市场走货略有好转，但鉴于下游仍在消化前期库存，塑料高库存消化还需时日，市场塑料原料涨幅不大。本期两会释放了许多政策红利，比如进一步降低税费，中长期利好塑料实体企业。西北、华北局部地区限电以及车皮紧张等因素支撑PVC现货价格上扬。本期广东塑料交易所电子盘行情震荡上涨，PVC个别品种价格上涨，聚烯烃产品价格下跌，交易商谨慎交投，盘中成交暂无放量。截至期末收盘，塑交所•中国塑料价格指数报1163．7点，较上期下跌17．42点。基本面上，塑料供需市场变动不大，市场将注意力集中在两会消息面上。国际油价高位震荡，对大宗商品市场继续构成支撑。短期商家心态积极，市场交投稳定，预计下期塑料行情仍有上行机会。

PVC：本期塑交所PVC行情窄幅整理。受两会红利等因素刺激，国内PVC期货震荡上扬，现货市场气氛回暖，价格自春节后首次出现明显上涨。不过塑交所电子盘多空仍然维持对峙状态，价格未有明显跟进。截至期末收盘，3月SG－5品种华南结算价报6500元（吨价，下同），持平；华东结算价报6470元，持平；华北结算价报6330元，跌25元；3月乙烯法DG－1000K品种华南结算价报6950元。基本面上，本期适逢两会召开，除了政策面颇受关注外，上游原料及发运亦受到一定影响。内蒙地区偶有限电，但该地厂家表示，由于电石仍然可以通过在市场上购买，目前开工仍然维持满负荷状态。不过，准格尔旗小电石炉停炉，造成山西、陕西等地电石用量不稳；同时西北地区车皮申请紧张，短期到货速度或将有所延缓。贸易商亦因势而动，面对较多的到期货物，部分贸易商为避免入仓成本（每吨增加50－70元），继续低价抛售。另一方面，由于现货贴水期货，部分二三级商家便开始趁低买货，期末华南地区成交改善，日内价格多次调涨。另外，有个别商家出售完到期码头货物后，有一定的囤货意向，因此亦适当调高价格以降低出货速度。下游需求缓慢恢复，下游企业继续消化前期原料库存为主，暂时未现补货意向。从两会已出台的消息来看，对产业链影响或将更为长远。值得关注的一点是，习近平参加内蒙古代表团审议时强调，保持加强生态文明建设的战略定力，往后或将对上游原材料产生更为深远的影响。下期市场或迎来库存拐点，同时两会消息持续消化，期市重心维持震荡上扬趋势，短期对市场支撑持续。预计PVC后市行情高位震荡为主。

PP：本期塑交所PP行情弱势回调。截至期末收盘，3月华南T30S品种结算价报9100元，较上期下跌370元。国内PP市场小幅上涨，现货价格较上期上涨近200元。目前华北市场拉丝主流价格为8800－8950元，华东市场拉丝主流价格为8900－9000元，华南市场拉丝主流价格为9080－9350元。石化企业库存出现回落，且下游开工恢复正常，需求增加预期升温，提振市场情绪，现货价格小幅走高。但下游心态谨慎，补库热情不高，现货市场库存去化缓慢，供需关系改善有限，现货价格继续反弹的空间或有限。预计下期PP行情将偏强震荡。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情小幅下跌。截至期末收盘，3月华南DFDA－7042品种结算价报8890元，较上期下跌260元。本期国内LLDPE市场小幅上涨，现货价格较上期上涨约50元。目前国内LLDPE主流价格为8700－8950元。下游行业陆续开工，且下游企业节前所备库存消耗较多，需求有向好预期，提振现货市场小幅走高。国产货源供应充足，加上进口货源集中到港，市场供应压力不减。下游接货谨慎，整体采购情况一般。基本面对现货市场的支撑有限。预计下期LLDPE行情震荡为主。

备注：期初为2019年2月28日开盘；期末为2019年3月6日收盘。