【塑交所交易周评】交易品种走势分化 塑指承压震荡下行

（2018年12月13日—2018年12月19日）

受美国页岩油产量增加以及美国原油库存增长超预期等利空因素拖累，本期国际油价应声下跌。截至12月19日（周二），WTI原油期货报46．24美元/桶，较上期下跌5．41美元。国际油价下跌打压市场交投氛围，但因国内宏观面释放利好，塑料系期货全线大涨，受此提振，PVC市场跟涨明显，叠加市场货源供应趋紧以及社会库存不高等利好，本期PVC现货价格全面上扬；而聚烯烃走势则相反，在国际油价重挫以及石化调降出厂价利空拖累下，PP和LLDPE等产品行情全线下行。本期塑交所电子盘行情走势分化，PVC行情向好，聚烯烃趋弱运行。交易商维持较高的交投意愿，成交和订货较上期双双再度放量。截至期末收盘，塑交所？中国塑料价格指数报1206．42点，较上期下跌22．78点。进入12月底，塑市需求表现平淡，终端下游元旦和春节前备货还未完全启动，因此对塑料行情的支撑作用较弱。目前市场重点关注中央经济工作会议以及美联储议息消息面对塑市的影响。短期基本面变动有限，预计下期各交易品种继续维持分化行情，塑指窄幅震荡整理的机会较大。

PVC：本期塑交所PVC行情个别好转。受现货市场货源偏紧，PVC期货价格筑底走强，现货市场小幅跟涨。塑交所电子盘多头力量表现强势，空头阵地失守。截至期末收盘，12月SG－5品种华南结算价报6730元（吨价，下同），涨17元；华东结算价报6655元，涨5元；华北结算价报6485元，跌40元；西北结算价报6300元，跌5元；乙烯法DG－1000K品种华南结算价报7100元，跌5元。基本面上，河北盛华爆炸事件后，部分企业投产再度延迟，而氯碱行业超负荷现象亦有所减少，市场对供应预期有所改观。PVC企业库存低位，预售货源较多，商家基本挺价观望，部分出厂价格小幅上调。年底西北地区运输紧张，PVC消费地到货不足，加上部分下游开始准备明年春节后成品库存，PVC社会库存继续下降至年内低位。不过由于前期期现基差较大，现货市场交投气氛不活跃，市场跟涨幅度暂不明显。预计12月末前库存累库速度有限，PVC市场仍存在一定支持，不过原油及工业品期货走势不定，PVC行情仍难一枝独秀，投资者看涨热情不高。预计PVC后市行情震荡运行为主。

PP：本期塑交所PP行情趋弱运行。盘中多空双方争执激烈，空头力量略胜一筹，拖累行情承压下行。截至期末收盘，12月华南T30S品种结算价报9755元，较上期下跌45元。基本面变动不大，石化企业库存处于中等水平，石化报价逐步稳定；终端下游维持刚需，短期缺乏备货动力，随用随拿成为主流。国际油价受美国原油库存超预期等利空因素拖累，价格持续下行再度跌破50美元/桶，加剧市场看空氛围。短期外围市场关注周四的美联储议息会议。市场利好难觅，预计PP后市行情维持弱势。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情承压下行。盘中空头力量表现强劲，交易商入场交投意愿不高，成交偏向低端价格。截至期末收盘，12月华南DFDA－7042品种结算价报9380元，较上期下跌170元。国际油价弱势下行，大宗商品市场氛围偏空，塑料系期货趋弱震荡，商家交投积极性不高，对后市看法难能乐观。终端下游棚膜、地膜等需求进一步萎缩，下游需求难有支撑。短期聚烯烃市场氛围偏空，预计LLDPE后市行情仍有下行空间。

备注：期初为2018年12月13日开盘；期末为2018年12月19日收盘。

（个人观点，仅供参考）