PVC放量成交带动塑指上涨 （2019年12月12日—2019年12月18日）

中美双方初步达成贸易协议持续利好市场，本期国际油价小涨。截至12月17日（周二），WTI原油期货报60.94美元/桶，较上期上涨1.70美元/桶。国际油价上破60美元/桶，国内塑料类期市趋弱震荡，塑料现货市场涨跌互现，价格波动空间较小。进入12月中旬，迎来塑市需求淡季，下游企业多随用随拿，备货囤货意愿有限。本期广东塑料交易所电子盘行情窄幅震荡，临近期末，PVC集中放量成交带动塑指上扬。截至期末收盘，塑交所·中国塑料价格指数报1170.5点，较上期上涨8.22点。目前塑市缺乏亮点，随着中美经贸协议取得阶段性进展，市场担忧氛围降温。塑料市场供应充裕，部分地区库存有累积，下游需求难有起色，供需矛盾将逐步显现，预计下期塑料行情趋弱整理。

PVC： 本期塑交所PVC行情弱势下跌。截至收盘，12月SG-5品种华南结算价报6869元（吨价，下同），较上期下跌281元。需求端表现平淡，但供应缺口仍存，市场支撑较强，本期现货市场波动不大。截至期末，华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6970-7340元。本期无新增检修企业，行业开工负荷继续回升。下周无计划新增检修企业，预计国内产量将小幅增长。社会库存延续去化势头，但去化速度放缓，供应预期增加，而华北下游需求可能季节性转淡，本月底或将迎来库存拐点。需求方面，制品企业成本压力较大，多根据订单随采随用，原料库存普遍较少。调研显示，多数制品企业1月中旬左右开始春节放假，由于PVC价格较高，多数制品企业节前备货意向不高。综合来看，供需关系将趋于平衡，现货市场面临一定下行压力，预计下期PVC行情将弱势整理。

PP：本期塑交所PP行情横盘整理。截至期末收盘，12月华南T30S品种结算价报8500元。现货价格弱势震荡，全国均价下跌至7950元左右。全国市场拉丝主流价格在7700-8400元，高价较为稳定，但低价进一步走低。本期PP期货走势持续下跌，场内气氛由多转空。石化企业部分报价小幅下调，加上场内交投不畅，贸易商为加快资金流转，多选择主动降价促销。下游并未有补仓意愿，实盘多为商谈。国际原油市场上，中美贸易第一阶段协议已经落地，双方为表示诚意均暂停加征新关税，同时欧洲央行再度保持宽松经济政策，使得本期原油价格持续上行。国内PP情况上，本期港口库存进口量小幅上移，石化企业整体产量有所放缓，同时出厂报价持续下调，使得PP底部支撑逐渐变弱。市场方面，PP需求现阶段属于往常淡季行情，下游工厂因月初采购而存货量较大，本期并没有过多的采购意愿，从而导致场内维持买方喊价较多，从而进一步拉低了整体报价重心。由此，预计下期PP行情将维持弱势震荡。

LLDPE：本期塑交所LLDPE行情窄幅波动。截至期末收盘，12月华南DFDA-7042品种结算价报8500元。现货价格较为稳定，全国均价维持在7300-7400元区间震荡。目前全国市场LLDPE主流价格在7100-7600元，整体报价持续稳定。本期线性期货底部支撑较为稳固，整体维持横盘震荡。石化企业报价多持稳，部分牌号价格有所松动，贸易商也多随行就市，部分货源小幅让利。但下游需求未见起色，多数坚持刚需采购。中美贸易协议第一阶段落地，同时中美摩擦有所缓和，而欧洲央行经济宽松政策叠加提振效应，本期原油价格稳定上涨。国内煤炭情况上，主产煤区多地有不同程度限产，使得场内货源供应偏紧。前期全国气温偏暖，使得耗煤量并不突出，下游采购意愿也就较为乏淡；但近期北部地区突遭雨雪降温天气，使得北部电厂日耗煤量大幅攀升，后续带动煤价上扬概率较大。国内LLDPE情况上，下游惯例的地膜行情迟迟未有起色，但是因LLDPE前期价格走跌较为明显，使得部分PVC厂家受限于缺货情况，已开始转用LLDPE替代，一定程度上弥补了场内需求。同时期货价格上涨，使得石化企业多维持稳价操作，多方因素影响下，LLDPE底部支撑较强。因此，预计下期LLDPE行情横盘整理为主。

备注：期初为2019年12月12日开盘；期末为2019年12月18日收盘。